2月20日，龙佰集团(002601)、惠云钛业(300891)陆续公布调价函。2月21日，钛白粉生产企业中核钛白(002145)、安纳达(002136)发布公告宣布涨价。中核钛白发布的产品价格调整公告显示，根据目前国际国内钛白粉市场情况，公司价格委员会研究决定，自2024年2月21日起，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中：国内客户销售价格上调700元人民币/吨，国际客户销售价格上调100美元/吨。安纳达在公告中表示，根据近期国内国际钛白粉市场需求和原材料价格上涨等情况，决定从2024年2月22日起上调主营产品销售价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售基价均上调700元/吨，外贸销售基价上调100美元/吨。至此，安纳达在2024年1月20日上调价格的基础上，再次上调主营产品价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售基价均累计上调1400元/吨，外贸销售基价累计上调200美元/吨。2月20日，龙佰集团宣布自2024年2月20日起，公司各型号钛白粉销售价格在原价基础上对国内各类客户上调500元人民币/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。惠云钛业也表示，基于目前国内国际钛白粉市场行情、原辅材料价格等因素，决定从2024年2月20日起，公司各型号钛白粉销售价格在原价格基础上，国内各类客户上调700元人民币/吨；国际各类客户上调100美元/吨。目前，国内钛白粉行业呈现一超多强的格局，龙佰集团(002601.SZ)去年以151万吨的产能排名首位。中核钛白为国内排名第二位的钛白粉生产商，去年产能为40万吨。根据生意社数据显示，去年钛白粉行情呈M字形走势，年末钛白粉价格为16483元/吨，年内涨幅约3%。受钛白粉价格波动影响，行业多家公司业绩表现不佳。隆众资讯数据显示，2023年钛白粉行业启动了七轮涨价，2023年年初国内钛白粉均价为15933.33元/吨，年末均价为16483.33元/吨，全年价格上涨幅度为3.45%。总体来看，国内钛白粉价格驱动在成本逻辑和供需逻辑之间不断转换。百川盈孚分析，截至2024年春节前，钛白粉市场在供需两弱的背景下趋于清淡整理，临近春节假期多地人力及运力资源收紧，且终端及下游业者基本已经退市，受基本面因素以及企业的节前 避险情绪影响，导致市场产销节奏均明显放缓。考虑到节后下游终端复工进度缓慢，钛白粉供应端累库压力增加，节后价格上行压力增加。民生证券研报表示，近年来，国内钛白粉产能快速扩张。在钛矿、能源等价格持续高企的情况下，海外巨头加快退出钛白粉市场，国内产品出口迎来黄金发展期。2023年，钛白粉行业涨价函频发，叠加海外厂商退出，行业信心得到提振。2024年，国内涂料领域修复节奏以及出口海外持续增长预期的兑现值得重点关注。钛白粉作为一种重要的无机化工产品，遮盖力强，消色力高，不易引起化学变化。在涂料、橡胶、塑料、造纸、日用化工、电子工业和环保工业等领域应用广泛。从下游分布来看，涂料、塑料、造纸分别占需求59%、23%、10%。其中涂料2023年前9个月产量同比增长约9%。而塑料2023年前9个月产量则同比下滑约 5%。另外，机纸纸板2023年前9个月产量同比增长约5%。根据钛白粉产业技术创新战略联盟统计，2023年国内钛白粉产量同比增长6.3%至416万吨，产能利用率80%，同比下降3个百分点，但仍处于较高水平。而近年来，国际市场是中国钛白粉的市场支柱之一，出口量基本占产量的1/3左右。据海关数据显示，2023年1-11月份，中国进口钛白粉累计约7.33万吨，同比下降40.46%。而中国出口钛白粉累计约149.83万吨，同比增长17.14%，出口量增加约21.92万吨。2023年12月中国钛白粉出口14.33万吨，环比增长14.73%，同比增长12.87%；出口前三名国家为：印度、巴西、韩国；分别占总出口量17.24%、7.08%、5.77%。2023年全年进口钛白钛8.45万吨，同比减少31.40%，减少约3.87万吨，全年进口均价3.38美元/千克，同比降低6.37%。2023年全年钛白粉累计出口约164.18万吨，同比增长16.75%，增加约23.56万吨，钛白出口量再创新高，出口前三名国家为印度、巴西、土耳其。2023年1-12月出口均价2191.36美金/吨，同比降低19.65%。从国内钛白粉供给端发展趋势来看，由于原材料钛精矿价格处于高位，同时钛白粉供应相对过剩，叠加全球需求偏弱，2023年国内钛白粉盈利一直在低位波动，受下游库存扰动及需求季节性影响尤其明显。例如，2023年三季度期间，由于下游客户补库存叠加原材料价格上涨，钛白粉价格和盈利回升。但随着四季度需求进入季节性淡季，12月国内钛白粉价格和盈利普遍下滑，钛白粉盈利回落至低位。目前钛白粉厂商和下游客户库存均处于低位，随着行业停产检修企业增加，市场供应逐步缩减，叠加春节后需求旺季逐步到来，上述因素有望驱动下游客户补库。其预计钛白粉价格短期内有望逐步上涨。 不过，更多观点认为，未来海外需求将成为钛白粉价格的主要支撑。某券商化工行业分析师表示，钛白粉涨价反映了全球经济的复苏，尤其是发达国家市场对钛白粉的需求不断增长。 民生证券表示，在钛矿、能源等价格持续高企的情况下，海外巨头加快退出钛白粉市场，国内产品出口迎来黄金发展期。该机构认为，2024年国内涂料领域修复节奏以及出口海外持续增长预期的兑现值得重点关注。 如果未来化工行业上游钛精矿、硫磺等原料价格波动幅度过大，可能会影响钛白粉行业的盈利能力。而且，国内厂商在新兴国家市场的开拓进展和海外竞争对手的退出节奏上仍存在不确定性。 |
